ES — Session- & Risiko-Delta
Themenbereich: Asset-Delta (dünn) — Session-Rhythmus + Risiko/Overshoot für ES; speist beide Engines Methodik-Kontext: AMT + Volumen-/Marktprofil + Orderflow (kein Footprint); Bestätigungs-Layer inkl. Gamma (MenthorQ verfügbar, Haltekraft in US-RTH am stärksten) Verwandte KB-Dateien: Methodik_Intraday-Management (Engine — „Session-Rhythmus” speist §2/§6/§7/§9) · Methodik_Trade-Management (Engine — „Risiko & Overshoot” speist §2/§8/§9.3/§11) · ES_Open-Type-Playbook (Open-Frame + kanonische Anker-Konvention + Gamma-am-Open) · Checkliste_ES-0930-Open (Runtime) · Sessions_London_ES-NQ-vs-FDAX (Session-Qualität, ES-Overnight = Platzhalter) · FDAX_Session-und-Risiko-Delta (Schwester-Delta, Overshoot-Gegenpol) · MicroStructure_Warum-und-Wie-Maerkte-sich-bewegen (Konsum/Vakuum, Overshoot im dünnen vs. tiefen Buch, S5) · AMT_Grundlagen-und-Schnellreferenz (Day-Types C, Excess A7) · Methodik_AMT-als-Filter (Drei-Ebenen) · Werkzeug_Delta-CVD · Werkzeug_Heatmap-Bookmap · Werkzeug_VWAP · Werkzeug_Options-Flow (Gamma, ES) · Methodik_Journal-und-Kalibrierung (löst alle ⟨zu kalibrieren⟩-Felder) Geltung: Nur ES-Unterschiede — keine Wiederholung universeller Logik (Phasen-Modell, Stop-/Sizing-Philosophie, Regime-Kipp → Engines) und keiner Open-Mechanik (4 Typen, Gamma-am-Open, Internals-Signaturen → ES_Open-Type-Playbook). Der Delta ergänzt, er dupliziert nicht. Status: FERTIG
Kernaussage (Anker)
ES = tiefstes, glattestes Buch der Gruppe → geringster Overshoot, engste Stops. Hauptgefahr ist nicht das Überschießen am Rand, sondern Chop/Grind in Balance und das Absorbiert-Werden eines zu früh gefassten Drives. Voller Bestätigungs-Stack inkl. Gamma (Haltekraft am stärksten in US-RTH) und RTH-Internals ($TICK/Breadth/VIX/NQ) als Conviction-Layer (kanonisch im Open-Playbook).
Session-Gestalt (das ES-Distinktive): Der ES hat — anders als FDAX (zwei Vola-Injektionen), 6E/BTC (Session-Overlaps) — einen einzigen sauberen RTH-Bogen 09:30–16:00 ET. Die Overnight-/Globex-Phase ist Platzhalter-Auktion (nur Pre-Open-Kontext, kein handelbares Regime — Sessions_London_ES-NQ-vs-FDAX). Der „Session-Rhythmus” unten beschreibt daher im Kern den RTH-Tag; alles davor ist Karte, nicht Ausführung.
Zwei Merksätze, die diesen Delta tragen:
- Das tiefe Buch ist Chance und Falle zugleich. Es erlaubt engere Stops und „am Level”-Entries (Trade-Mgmt §1.2a/§4.1) — aber es lädt zum Überhandeln in der zähen Balance ein. Der ES-Fehler ist selten der zu weite Stop, sondern der stumpf gewordene Fade in Chop und das Faden eines Drives, der in Wahrheit trägt.
- Gamma ist der strukturelle ES-Vorteil, nicht der FDAX-Mangel. Wo der FDAX einen Ersatz für den fehlenden Gamma-Layer bauen muss, hat der ES ihn — und am RTH-Open/in der Power-Hour mit echter Haltekraft. Er wertet Level auf und dient als Stop-/Ziel-Referenz, bleibt aber Bestätigung, nie Trigger.
Session-Rhythmus (speist die Intraday-Engine)
Kanonische Quelle für die ES-Phasen-Uhrzeiten, die Methodik_Intraday-Management §2/§6/§7/§9 referenziert. Die Phasen-Logik selbst (was in jeder Phase zu tun/zu lassen ist, Liquiditäts-Filter über der Regime-Frage) steht dort und wird hier nicht wiederholt — hier nur die ES-Zeiten und der ES-spezifische Tint.
- Open: 09:30 ET (NYSE-Cash-Open). IB: 09:30–10:30 ET (A-/B-Periode, erste volle Stunde). RTH-Close/Settlement: 16:00 ET. (FFM: 15:30 / 22:00; Winter/Sommerzeit-Versatz zu FFM 6 h, außer den ~3 De-Sync-Wochen im März und Okt/Nov —
Sessions….)
Phasen → ES-Uhrzeit (Mapping auf das Engine-Gerüst §2)
| Engine-Phase (§2) | ES-Fenster (ET) | ES-spezifischer Tint (nur die Unterschiede) |
|---|---|---|
| 1 — IB-Auflösung | 09:30–10:30 | Tiefes Buch → IB-Grenzen belastbar, definieren die Tages-Rotationsrange sauberer als im FDAX. Kollision mit dem 10:00-ET-Datenfenster: ISM/JOLTS/Consumer Confidence fallen mitten in die IB und können einen sauberen Typ in Sekunden kippen (Event überschreibt die Phase, Engine §2-Invalidierung). Internals ($TICK/Breadth/NQ) sind hier am aussagekräftigsten (RTH-Kaltstart der Internals). |
| 2 — Vormittags-Entwicklung | ~10:30–~11:30 | Höchste RTH-Beteiligung, OTF am aktivsten → produktivstes Fenster, stärkste Direktionalität. Die IB-Extension entscheidet sich hier (trägt vs. fällt → §3 Engine). Voller Internals-/NQ-Conviction-Layer. |
| 3 — Mittags-Lull | ~11:30/12:00–~13:00/13:30 ⟨zu kalibrieren⟩ | US-Equity-Lunch + EU-Cash-Close (~11:30 ET / London 16:30) → doppelte Liquiditäts-Ausdünnung. Fake-Breaks/LVN-Durchläufe ohne Follow sind hier das Standardmuster (Engine §6). Selbst das tiefe ES-Buch dünnt aus → „nicht handeln” ist die Position; nur voll-konfluente A-Setups. |
| 4 — Nachmittags-Regime | ~13:30–15:00 | Liquidität kehrt zurück; Regime bestätigt sich oder kippt (Engine §5/§7). Regime-Check statt Frame-Kleben. FOMC-Tage überschreiben diese Phase (s. u.: Pre-14:00-Kompression). |
| 5 — Power-Hour / Close | 15:00–16:00, Settlement 16:00 | Power-Hour: Continuation des Vormittags-Trends oder Nachmittags-Reversal (Engine §7.1/§7.2). Settlement-Magnete ziehen (s. u.). Positionierung in den Close nach Prop (Trade-Mgmt §7.3), nicht nach „Trend noch mitnehmen”. |
Der Tint ersetzt nicht das Phasen-Modell — er verortet es nur in der ES-Uhr. Die Signatur schlägt die Uhr: expandiert der Nachmittag trotz „Lull-Fenster”, gilt die Liquiditäts-Signatur, nicht die Zeit (Engine §2).
Event-Fenster (ES-spezifisch; speist Trade-Mgmt §9.3 & Intraday §2)
| Fenster (ET) | Ereignisse | Wirkung auf den Open-/Tages-Typ |
|---|---|---|
| 08:30 (vor Open) | CPI, NFP, PCE, PPI, Retail Sales, Jobless Claims | Pre-Open-Gap-Treiber — im Gap bereits eingepreist; prägt Acceptance-vs-Fade-Frage am 09:30-Open (→ Open-Playbook Pre-Open-Block). |
| 10:00 (nach Open) | ISM, JOLTS, Consumer Confidence | Injiziert Vola in die IB → kann den Typ kippen (sauberer OA kippt zu OD, OD stallt zu ORR). Erste Reaktion vom nachhaltigen Move trennen (Acceptance abwarten). |
| 14:00 / 14:30 | FOMC Statement (14:00), Presser (14:30) | Vormittag/früher Nachmittag oft Pre-14:00-Kompression / Pre-FOMC-Drift; Post-Statement-Vol-Expansion. Vor dem binären Event nach Prop reduzieren/glattstellen (Trade-Mgmt §9.3). |
Alle drei sind Overshoot-Verstärker: ein Event-Spike kann den strukturellen Stop als Rauschen durchschlagen. Behandlung des Spikes = Trade-Mgmt §9.3 (Acceptance jenseits abwarten, nicht in den Spike aufstocken), Overshoot-Charakter = Abschnitt „Risiko & Overshoot” unten.
Anker-Konvention (ES-spezifisch — kanonisch im Open-Playbook)
Der ES bricht bewusst mit dem projektweiten VWAP-Standard (Overnight-geankert, „warmgelaufen” — Werkzeug_VWAP), weil die ES-Overnight qualitativ minderwertig ist:
- Globex-Daily-VWAP (ab 18:00 ET) = nur Pre-Open-Kontext, kein Ausführungs-Magnet (durch die dünne Platzhalter-Auktion kontaminiert).
- RTH-Session-VWAP (Anker exakt 09:30 ET, Kaltstart) = Ausführungs-Anker (OD/OTD-Pullback-Ziel, OA-Fade-Referenz, Bias-Seite). In den ersten ~30 Min noch schwach (wenig Volumen), gewinnt mit Volumen Validität.
- RTH-Profil ist die ehrliche Preisfindung, Overnight-Profil ist Referenz, nicht Value.
Volle Tabelle + Begründung: ES_Open-Type-Playbook („Anker-Konvention”). Hier nur der Session-relevante Kern — im FDAX bewusst anders (dort Profil + VWAP durchgehend Overnight-geankert, weil der Eurex-Overnight Teil des laufenden Tagesprofils ist).
Session-Anomalien (ES-spezifisch, kalender-abhängig prüfen)
- Verkürzte Handelstage (z. B. Tag nach Thanksgiving, Heiligabend): Cash-Close 13:00 ET → Power-Hour/Settlement verschieben sich; ⟨gegen US-Börsenkalender prüfen⟩.
- Triple/Quad-Witching (3. Freitag im März/Juni/Sep/Dez) und Index-Rebalances: überdurchschnittliches Close-Auktions-Volumen und verstärktes Pinning an großen Strikes/HVL → Settlement-Magnete (v. a. Gamma-Pin) ziehen härter als sonst.
- Sommerzeit-De-Sync (~3 Wochen März & Okt/Nov): EU/US stellen nicht synchron um → FFM-Versatz je 1 h prüfen (
Sessions…).
Risiko & Overshoot — kanonische Quelle für ES (Open-Playbook & Trade-Management verweisen hierher)
Dieser Abschnitt ist selbsttragend: er definiert den ES-Overshoot-Charakter, die daraus folgende Stop-Logik, die Punkt-/Tick-Werte als Sizing-Grundlage und die Rolle des (verfügbaren) Gamma-Layers. Die universelle Stop-/Sizing-/Exit-Logik bleibt Methodik_Trade-Management (§2 Stop, §8 Sizing, §9 Fehler-Management) — hier nur die ES-Parameter und der ES-Tint, im Schema Erkennung/Bedingung → Handlung/Erwartung → Bestätigung → Invalidierung.
1. Overshoot-Charakter — der geringste der Gruppe
Der ES hat das tiefste, glatteste Buch (viel ruhende Liquidität nahe am Preis, wenig Vakuum, kaum Spoof — MicroStructure… S5). Mechanische Folge: Ränder und Excess sind die saubersten aller gehandelten Instrumente, Value Areas die verlässlichsten. Ein Overshoot ist im ES ein kontrollierter Poke, kein wilder Spike (FDAX/NQ/BTC).
Konsequenzen (der ES-Gegenpol zum FDAX-Overshoot-Instrument):
- Fades am Level sind tragfähiger als im FDAX — aber weiter mit Absorptions-Bestätigung: „am Level” heißt nicht „ohne Trigger”. Ein Edge-Break ohne Absorption ist auch im ES ein Drive im Keim.
- Die eigentliche ES-Gefahr ist nicht der Rand, sondern die Mitte: Chop/Grind in Balance (zähe, enge Rotation, in der zu viele Fades stumpf werden) und das Absorbiert-Werden eines zu früh gefassten Drives (hohes Delta, Preis steht → Absorption, nicht Stärke;
MicroStructure…B3 / Werkzeug_Delta-CVD §5.1). - Entry-Ort: „am Level” (Trade-Mgmt §1.2a) und All-in sind im ES eher vertretbar als in overshoot-anfälligen Instrumenten — Voraussetzung bleibt der gedruckte Orderflow-Trigger. Reclaim-Entry (§1.2c) ist im ES der Ausnahme-, nicht der Default-Fall (anders als FDAX).
Regel — „am Level”-Entry ist im ES vertretbar (E→H→B→I):
- Erkennung/Bedingung: scharfes Struktur-Level (LVN/Excess/Kante), tiefes ruhiges Buch (keine Event-Nähe), regime-passender Trigger beginnt zu drucken.
- Handlung/Erwartung: aggressiver Entry an der Kante mit engem Stop (bester Preis, wenig Overshoot-Risiko).
- Bestätigung: Absorption/Exhaustion sauber lesbar (tiefes Buch macht den Read ehrlich); Bestätigungs-Layer stapelt (VWAP-Band/OHLC/Gamma-Wall).
- Invalidierung: Event-Fenster aktiv, oder das Buch dünnt (Lull) → dann nicht „am Level”, sondern Reclaim/Acceptance abwarten wie in overshoot-anfälligen Instrumenten.
Regel — Chop/Grind nicht überhandeln (der teuerste ES-Fehler; E→H→B→I):
- Erkennung/Bedingung: enge Rotation, oszillierendes Delta, beidseitiger Refresh, flacher VWAP-Slope, Value overlapping — häufig auf positiven Gamma-Tagen (Vol-Suppression/Pin → OA-Bias, Open-Playbook „Gamma-Layer”).
- Handlung/Erwartung: Frequenz/Size runter; nur die qualifizierten Edges (mit Absorption und Divergenz) faden, Chop aussitzen.
- Bestätigung: Ränder halten wiederholt (Absorption + CVD-Divergenz an beiden Edges), Pin-Strike/HVL wirkt als Rotationszentrum.
- Invalidierung: sauberer Break + Acceptance jenseits einer Edge (Liquidität pullt, CVD trendet durch, Pace expandiert) bzw. Gamma-Flip-Bruch mit Acceptance → Balance-Annahme fällt, von faden auf mitgehen umschalten (Intraday §5.1) — Chop war die falsche Diagnose.
2. Stop-Logik relativ zum Buch — eng, aber jenseits Excess/LVN
Die universelle Stop-Philosophie (Struktur, nicht Geldbetrag; jenseits der Invalidierung + Overshoot-Puffer; Poke ≠ Acceptance) steht in Methodik_Trade-Management §2. ES-Tint:
- Der Stop darf eng sitzen, weil das Buch wenig „atmet”. Der Overshoot-Puffer über die strukturelle Invalidierung (LVN/Excess/Swing-Extrem/Struktur-Wall) hinaus ist klein — der kleinste der Gruppe.
- Platzierung an LVN/Excess-Struktur, nie an runder Zahl. Runde Zahlen (Big Figures) sind im ES kein eigenständiger Overshoot-Treiber wie im 6E — die saubere Excess-/LVN-Kante ist der Anker.
- Poke vs. Acceptance: Ein Overshoot innerhalb der (engen) ES-Spanne ist keine Invalidierung — genau dafür liegt der Stop knapp dahinter. Erst Acceptance jenseits (Zeit/Volumen dahinter) widerlegt die These.
Qualitative Stop-Ordnung je Open-Type (konkrete Tick-Werte ⟨zu kalibrieren⟩, s. u.):
| Open-Type | Stop-Ort (ES-eng) | Warum eng möglich |
|---|---|---|
| OD | hinter Opening-Range-Rücklauf / RTH-VWAP- bzw. Gamma-Flip-Pullback | flache, saubere Pullbacks im tiefen Buch → kein Fang ins fallende Messer |
| OTD | knapp hinter das Test-Extrem (ONH/ONL/PDH/PDL/Gamma-Wall) | Test ist kontrollierter Poke; Absorption klar lesbar |
| ORR | knapp jenseits des abgelehnten Extrems / Open-Pivots | initialer Push überschießt wenig → Fade früher & billiger, flacherer Trap |
| OA | knapp hinter die Edge-Excess (oft Call-/Put-Wall) | Ränder halten verlässlich, Excess sauber |
| Neutral | hinter das aufgelöste Extrem (erst ab Auflösung) | reduziertes Commitment bis eine Seite gewinnt (Intraday §4.3) |
Overshoot-/Stop-Richtwerte je Open-/Day-Type in Ticks sind ⟨zu kalibrieren⟩ (unten §5) und speisen direkt die Stop-Distanz von Trade-Mgmt §2 → §8.
3. Punkt-/Tick-Wert & Sizing-Bezug
Grundlage für das Positionssizing (Methodik_Trade-Management §8; Formel dort, nicht hier dupliziert): Kontrakte = Risk-per-Trade ÷ (Stop-Distanz in Ticks × Tick-Wert).
| Kontrakt | Tick-Größe | Punktwert | Tick-Wert |
|---|---|---|---|
| ES (E-mini S&P 500) | 0,25 Punkte | 50 $ / Punkt | 12,50 $ / Tick |
| MES (Micro E-mini) | 0,25 Punkte | 5 $ / Punkt | 1,25 $ / Tick |
⟨Gegen Prop-Kontraktspezifikation prüfen⟩ (Tick-Größe/-Wert, Kontraktgröße; kann je Firma/Feed abweichen).
ES-Sizing-Konsequenz (der Spiegel zum FDAX):
- ES-Stop-Distanzen sind wegen des geringen Overshoots die engsten der Gruppe → für ein gegebenes Risk-per-Trade erlaubt der ES die größte Kontraktzahl / das feinste Sizing. MES für Feinjustierung und Staffelung (Trade-Mgmt §4.2/§8).
- Prop-Deckelung bindet weiterhin: die aus der Formel folgende Größe wird durch Max-Kontrakt-Limit, Rest-Daily-Loss und Trailing-Drawdown-Puffer gekappt — bindend ist die kleinste Grenze (Trade-Mgmt §7/§8). „Enger Stop erlaubt mehr Kontrakte” ist kein Freibrief, das Risiko-Budget zu vergrößern.
- Der moderate Punktwert (50 $) + das tiefe Buch machen den ES zum size-freundlichsten Instrument für enge Stops — der genaue Daily-Loss ÷ Stop-Distanz → Kontraktzahl ist ⟨zu kalibrieren: Prop-Sizing-Tabelle je Instrument → Methodik_Journal-und-Kalibrierung⟩.
4. Gamma-Layer als Stop-/Ziel-Referenz (verfügbar — kein Ersatz nötig)
Der „Ersatz für fehlenden Gamma-Layer” ist der FDAX-Fall; im ES ist Gamma vorhanden und am RTH-Open/in der Power-Hour mit echter Haltekraft (Dealer-Hedging-Flow präsent). Damit hat der ES einen Layer mehr, nicht weniger. Volle Regime-→Open-Type-Logik: ES_Open-Type-Playbook („Gamma-Layer”) + Werkzeug_Options-Flow. Hier nur die risiko-/exit-relevante Nutzung:
- Gamma-Wall (Call/Put) = hochwertiger Stop-/Ziel-Anker: als Ziel Widerstand/Support/Magnet; als Stop-Referenz liegt die Invalidierung jenseits der Wall + kleinem Puffer. Eine Gamma-Wall auf einem Profil-Level ist im ES-RTH ein starker Qualitätsverstärker (schweres Level → größer sizen/Ziel weiter, Trade-Mgmt §10).
- HVL / größter Strike = Pin-Magnet / Settlement-Ziel (v. a. Witching/Rebalance, s. Session-Anomalien).
- Gamma-Flip-Level = Regime-Pivot: Acceptance jenseits = Regimewechsel (Pin↔Trend) → Trail straffen / Management-Stil umschalten (Intraday §5, Trade-Mgmt §5/§6). Das ist das sauberste Regime-Signal, das der ES liefert (und der FDAX nicht hat).
Regel — Gamma-Wall als Stop-/Ziel-Referenz (E→H→B→I):
- Erkennung/Bedingung: MenthorQ-Wall/HVL/Flip auf oder nahe einem AMT-Level; Preis läuft es an.
- Handlung/Erwartung: Level als schwer werten; Stop jenseits der Wall (+ Puffer), Ziel an die nächste Wall/HVL; im positiven Gamma Fade an der Wall bevorzugen, im negativen Break durch den Flip.
- Bestätigung: Orderflow am Level regime-konform — Wall hält/refresht (Absorption → Fade trägt) bzw. pullt (Break trägt); Haltekraft in RTH real.
- Invalidierung: Wall wird absorbiert und durchlaufen ohne Nachfüllung (Bildschirm schlägt Gamma-These) → Level abwerten, Flip-Bruch als Regimewechsel behandeln. Gamma bleibt Bestätigung, nie Trigger.
5. Offene Punkte / empirisch zu kalibrieren
Auflösung durchgängig über Methodik_Journal-und-Kalibrierung (Log-Feld → Aggregation → Rückschreiben hierher). Kein erfundener Wert.
- ⟨zu kalibrieren: ES-Overshoot in Ticks je Open-/Day-Type⟩ — die engen Stop-Richtwerte; Gegenstück zur FDAX-Overshoot-Kalibrierung (dort weit, hier eng). Speist Trade-Mgmt §2 (Stop-Distanz). (Journal-Zeile „Overshoot-/Stop-Richtwerte je Open-/Day-Type” — reziprok zu Trade-Mgmt §13.)
- ⟨zu kalibrieren: Mittags-Lull-Fenster ES exakt⟩ — wann das Signal-Rausch-Verhältnis kippt (~11:30/12:00–~13:00/13:30 ET als Startannahme). Verzahnt mit Intraday §6/§12 („Lull-Fenster je Instrument”).
- ⟨zu kalibrieren: IB-Extension-Trefferquote ES⟩ (09:30–10:30-Break trägt vs. fällt zurück) — deckt den offenen Punkt „RTH-IB-Extension (ES)” des Open-Playbooks/der Checkliste ab; kanonisch kalibriert in Intraday §3/§12.
- ⟨zu kalibrieren: Prop-Sizing-Tabelle ES⟩ (Daily-Loss ÷ Stop-Distanz → Kontraktzahlen, ES/MES). Verzahnt mit Punkt-/Tick-Wert oben und Trade-Mgmt §8/§13.
- ⟨zu kalibrieren: Gamma-Flip-Bruch-Trefferquote als ES-Regime-Signal⟩ (wie oft der Flip-Bruch mit Acceptance den Regimewechsel real vorhersagt). Verzahnt mit Werkzeug_Options-Flow und dem Open-Playbook-Punkt „Gamma-Pin-Kalibrierung”.
Schnellreferenz (ES-Delta)
Session (ET): Open 09:30 · IB 09:30–10:30 · Vormittag ~10:30–11:30 (stärkste Direktionalität) · Lull ~11:30/12:00–~13:00/13:30 ⟨zu kalibrieren⟩ · Nachmittag ~13:30–15:00 · Power-Hour 15:00–16:00 · Settlement 16:00. Events: 08:30 (Gap) · 10:00 (Typ-Kipp in IB) · FOMC 14:00/14:30.
Anker: Globex-VWAP = nur Pre-Open-Kontext · RTH-Session-VWAP (Kaltstart 09:30) = Ausführung · RTH-Profil = ehrliche Preisfindung. (ES-spezifisch, kanonisch im Open-Playbook.)
Risiko: geringster Overshoot der Gruppe → enge Stops jenseits Excess/LVN · „am Level”/All-in vertretbar · Hauptgefahr Chop/Grind + Absorbiert-Werden, nicht der Rand · ES 50 $/Pt (12,50 $/Tick), MES 5 $/Pt (1,25 $/Tick) ⟨Prop prüfen⟩ → size-freundlichstes Instrument, Prop-Deckel bindet · Gamma verfügbar (Wall/HVL/Flip als Stop-/Ziel-/Regime-Referenz, Haltekraft in RTH stark) — kein Ersatz nötig.
Merksätze: Tiefes Buch = Chance (enge Stops) und Falle (Chop überhandeln) · Overshoot ist Poke, nicht Spike · Gamma ist ES-Vorteil, nicht FDAX-Mangel · Zeiten → dieser Delta, Overshoot-Ticks → Journal, Stop-/Sizing-Logik → Trade-Mgmt, Regime-Kipp → Intraday, Open-Mechanik/Internals → Open-Playbook.